กลยุทธ์การคาดการณ์ของ Barclays เกี่ยวกับตลาดหุ้นสหรัฐและยุโรป

กลยุทธ์ของ Barclays ระบุว่า อำนาจของตลาดหุ้นสหรัฐจะยังคงต่อเนื่องไปจนถึงปี 2025 โดยมีการชี้ให้เห็นว่า ตั้งแต่โดนัลด์ ทรัมป์ได้รับเลือกตั้ง ประเด็นความแตกต่างระหว่างตลาดหุ้นสหรัฐและยุโรปกำลังขยายตัว

ทีมกลยุทธ์ภายใต้การนำของ Emmanuel Cau กล่าวว่า "นโยบาย 'Make America Great Again' (MAGA) และข้อมูลเศรษฐกิจที่แสดงถึงการเติบโตที่แข็งแกร่งและเงินเฟ้อที่ค่อนข้างสงบได้กระตุ้นให้ตลาดหุ้นสหรัฐฯ มีกำลังใจในการเติบโต" และ "เรายากที่จะเห็นการสิ้นสุดของการแสดงความโดดเด่นของสหรัฐฯ ในขณะนี้ และเราเชื่อว่าแนวโน้มนี้จะยังคงดำเนินต่อไปจนถึงปี 2025"

ในทางตรงกันข้าม ยุโรปกำลังเผชิญกับความท้าทาย เช่น การเติบโตที่ชะลอตัว ภัยคุกคามจากภาษี และความไม่มั่นคงทางการเมืองในฝรั่งเศส ตลาดหุ้นสหรัฐได้รับการสนับสนุนจากภาคอุตสาหกรรมเชิงวัฏจักรและภาคมูลค่า (value sector) หลังจากการเลือกตั้ง ในขณะที่ตลาดหุ้นยุโรปมีการพัฒนาที่ล่าช้ากว่าเนื่องจากผลกระทบจากนโยบายของทรัมป์และความแตกต่างของการแสดงผลและการประเมินมูลค่ากับสหรัฐฯ

Barclays ระบุว่า แนวโน้มการเติบโตของเศรษฐกิจทั่วโลกยังคงดี โดยเฉพาะในสหรัฐฯ ที่คาดว่าจะเติบโตช้าลงเล็กน้อยเป็นประมาณ 3% ในปี 2025

ทีมกลยุทธ์กล่าวว่า "นโยบายการลดดอกเบี้ย ตลาดแรงงานที่ยังคงแข็งแกร่ง และการลดเงินเฟ้อจะช่วยสนับสนุนผู้บริโภค" และ "เราคาดว่า นโยบายที่ทรัมป์ใช้จะมีความรุนแรงน้อยกว่าที่เสนอไว้ และอาจมีผลล่าช้า แต่ยังคงจะส่งผลให้การเติบโตทางเศรษฐกิจชะลอตัวและเงินเฟ้อเพิ่มขึ้น"

สำหรับยุโรป Barclays คาดว่า ด้วยความไม่แน่นอนในด้านการค้าและการเมือง การเติบโตของเศรษฐกิจจะหยุดชะงักที่ประมาณ 0.7% โดยที่ธนาคารกลางยุโรป (ECB) อาจมีการลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมและการอ่อนค่าของยูโรอาจช่วยบรรเทาผลกระทบได้บ้าง นอกจากนี้ Barclays ยังคาดการณ์ว่า การเติบโตของเศรษฐกิจจีนจะชะลอตัวลงสู่ 4% โดยมีปัจจัยมาจากลมพายุการค้าระหว่างประเทศและความต้องการในประเทศที่อ่อนแอ โดยมองว่าจีนอาจมีการใช้มาตรการกระตุ้นเพิ่มเติมเพื่อตอบสนองนโยบายของสหรัฐฯ

แม้จะมีข้อสงสัยเกี่ยวกับการเติบโตที่สูงในปี 2025 โดยมีการปรับลดผลตอบแทนและความกังวลบางประการ Barclays คาดการณ์ว่า ผลการดำเนินงานที่ดีกว่าคาดการณ์ในยุโรปอาจช่วยจำกัดการลดอันดับของการลงทุนในตลาดหุ้นยุโรป โดยคาดว่าอัตราการเติบโตของกำไรในตลาดหุ้นยุโรปจะอยู่ที่ประมาณ 4% ในขณะที่การคาดการณ์ของภาคอุตสาหกรรมอยู่ที่ 8%

Barclays เน้นย้ำว่า หากการเติบโตของ GDP จริงๆ ยังคงอยู่ใกล้กับระดับแนวโน้ม และอัตราเงินเฟ้อไม่ลดลงอย่างมาก ตลาดหุ้นยุโรปมีโอกาสที่จะทำผลตอบแทนในระดับกลางๆ ได้

แม้ว่าตลาดหุ้นโลก โดยเฉพาะตลาดหุ้นสหรัฐฯ จะมีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญในช่วงหลายปีที่ผ่านมา ตลาดหุ้นยุโรปยังคงถูกประเมินค่าต่ำและมีการซื้อขายในราคาต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของ P/E ratio

ทีมงานของ Barclays สรุปว่า "ปัจจัยทางภูมิรัฐศาสตร์อาจทำให้ตลาดหุ้นในสหภาพยุโรปมีความเสี่ยงที่สูงกว่า แต่ถ้าระยะเวลาของวัฏจักรเศรษฐกิจยังคงยาวนานและความเสี่ยงทางการเมืองบางส่วนบรรเทาลง เราก็ยังเห็นว่ามีพื้นที่ในการปรับค่าของการประเมินมูลค่า"